Resumen:
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Las Instituciones de Inversi on Colectiva (IIC) constituyen uno de los principales instrumentos de canalizaci on del ahorro en Espa~na, especialmente desde el nal de la crisis internacional de 2007. A pesar de ello, hasta la fecha, solamente un tipo ha sido extensamente estudiado y analizado: los fondos de inversi on. La otra categor a principal, las Sociedades de Inversi on de Capital Variable (SICAV), ha sido objeto de mucho menor an alisis, a excepci on de diversos art culos y Tesis Doctorales que han puesto el enfasis en su naturaleza jur dica. La principal raz on es que las SICAV en Espa~na han sido tradicionalmente consideradas como la opci on de inversi on preferida por las grandes fortunas, debido, fundamentalmente, a los bene cios scales que conllevan; y, por ello, se han rodeado de un cierto secretismo. Adem as, en general, las compa~n as de gesti on de activos no las han comercializado activamente, por considerarlas productos propiedad de sus clientes. En la presente Tesis Doctoral se analizan las SICAV desde un punto de vista econ omico, poniendo enfasis en su correcta valoraci on y su negociaci on. Los objetivos principales son tres: a) frente a la creencia de que las SICAV se crean para favorecer scalmente a las grandes fortunas, se expone que el motivo fundamental de que existan es evitar la deslocalizaci on del ahorro fuera de Espa~na; b) proponer un modelo de valoraci on de las SICAV, y calcular cu al deber a ser el precio optimo en la situaci on actual, que permite su negociaci on a distintos precios simult aneamente, generando diluci on y situaciones de informaci on asim etrica; y c) proponer medidas encaminadas a solucionar dichos problemas...
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